先進自動車部品が裏目に出る：これはS&P 500に対する警告か？

思ったらAdvance Auto Parts NYSE:AAP 10倍のバリュエーションと5％の利回りは魅力的だが、だまされないでください。減配されたばかりで、株価は下落傾向にあり、おそらくさらに下落しているからです。 成長を生み出すための同社の努力は、在庫（咳、咳、サプライチェーン）問題を含む根強い逆風を相殺するには不十分だった。 このニュースを受けて株価は市場前の取引で30％以上下落し、パンデミック真っ只中以来見られない水準まで下落しており、さらに安値を付ける可能性もある。

これが市場にとって何を意味するかはまだ明らかになっていないが、これらの結果がトレンドに転じた場合、市場と経済は暗い時期に向かうことになる。 そして、すでに警告信号が発せられていないわけではない。 結果はさまざまな分野でまちまちでした小売部門 NYSEARCA: XRT、インフレの上昇を示す傾向にあるため、消費者は必需品を優先して自由裁量品を切り捨て、それでも同じ額を支出しています。

Advance Auto Parts の四半期は非常に悪かったため、キャッシュフローを維持するために減配を余儀なくされましたが、これは簡単な決断ではありませんでした。 同社は最近になって配信を開始したが、長期的な配信拡大を目指していることを何度も示した。 34億2,000万ドルの収益が問題ではなく、前年比1.5％増であり、コンセンサスには及ばなかったが、僅差だった。

問題は、インフレと現在も進行中の在庫問題を緩和する取り組みにより、マージンが深刻な影響を受けていることだ。 しかし、ネガティブな内容の中にも成長の原動力はあります。 成長は 100% 新規出店によるものですが、コンプ売上高の -0.4% 減少によって相殺されます。

比較可能性に影響を与える可能性がある 1 回限りの利益はあるものの、粗利益および営業利益は縮小しました。 その一時的なものは、今後数四半期の売上を下支えすると予想される運転資本/在庫の増加です。 それにもかかわらず、粗利益率は 162 ベーシス ポイント減少し、販管費も同様に増加しました。 これにより営業利益率は240%減の2.6%となり、ニュースはさらに悪化した。

同社は今年の売上高見通しを、従来予想の１─２％増から－１．０％に引き下げた。 年度マージンは計画より 300 bps 減少すると予想され、フリー キャッシュ フローは約半分になります。 批判者の中には、長期的な見通しにも影響を与える出店削減計画もある。

同社のキャッシュフローは第1四半期にマイナスに転じ、減配がなければ2024年もマイナスのままだった可能性がある。 同社の資金流出の原因は、在庫構築のための支出増加と構成比の変化による。 これにより83％の減配となり、配当は四半期0.25ドル、年間1.00ドル（約1.2％）となり、株価は新安値で取引されている。

今年の残りのキャッシュフローはプラスになるはずだが、見通しにおける新たなリスク要素は後になるまで解消されない可能性がある。 市場を圧迫しているもう一つの詳細は、長期債務の増加である。

価格動向は長い下降トレンドの底にある可能性がありますが、それを判断するのは時期尚早です。 価格動向は2012年以来続いている長期的な安値にあり、堅実な反発が形成される可能性があるため2回テストされています。 現在の問題は、市場がこのレベルで買いを始めるかどうか、そしてもしそうであれば、それが死んだ猫の反発を超えるかどうかです。 いずれにせよ、アドバンスオートパーツ株がすぐに以前の水準を回復する可能性は低い。

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